Financial and Economic Analysis of Development Projects

Hlavním cílem článku je popsat koncept finanční a ekonomické analýzy rozvojových projektů. Tyto dvě metody hodnocení jsou často zaměňovány, pravděpodobně z důvodu toho, že jsou zalo-ženy na stejném principu porovnávání nákladů a užitků. Nicméně, odlišná hlediska, podle kterých jsou finanční a ekonomická analýza prováděny, jsou příčinou toho, že tyto metody je nutno pova-žovat za rozdílné, byť komplementární nástroje hodnocení projektů. První část článku je věnována analýze rozvojových projektů. Následně je prezentován princip analýzy nákladů a užitků. Závěrečná část příspěvku je zaměřena na porovnání obou popisovaných metod. Rozvojové projekty se vyznačují následujícími vlastnostmi: vyžadují investice vzácných zdrojů, mají vymezený okruh cílů, mohou být plánovány, financovány a implementovány jako celek, to zna-mená, že mají specifický začátek a konec, mají jasně definované zájmové skupiny a jsou geografic-ky a organizačně vymezeny. S rozvojovými projekty se lze setkat jak v tradičních odvětvích (průmysl, zemědělství, infrastruktura), tak stále častěji i v oblastech zdravotnictví, vzdělávání, ochrany životní-ho prostředí a poskytování veřejných služeb. Analýza projektu je komplexním procesem, který zahr-nuje různé studie prováděné v oblasti trhu (v případě nekomerčních projektů projekce poptávky), technického řešení, institucionálního (organizačního a manažerského) zajištění, hodnocení vlivů na životní prostředí a konečně finančního, sociálního a ekonomického zhodnocení. Hlavní rozdíl mezi finanční a ekonomickou analýzou spočívá v úhlu pohledu na efektivnost projektu, to znamená na vymezení nákladů a užitků projektu. Cílem finanční analýzy je zhodnotit projekt z hlediska privátní efektivnosti pro jeho vlastníky. Finanční toky jsou zde vyjádřeny v tržních cenách. Naproti tomu ekonomická analýza hodnotí projekt z pohledu společenské efektivnosti. Do propočtu jsou zahrnuty externality a oportunitní náklady.